文/連于慧

南亞科第三季受惠客戶舊長約在6月底結束，7月開始全新的長約，第三季平均售價提升60%，且預計第四季毛利率會再比第三季85.7%成長，這一點破除了市場認為DRAM漲價只漲到第三季，第四季會開始漲不動的說法。以目前獲利水平推算，南亞科每天開門可以大賺10億元。

南亞科總經理李培瑛指出，目前AI基礎設施（包含伺服器、網路、儲存及系統管理）相關的營收占比已經超過20％。他也坦言目前仍是有策略夥伴希望以入股方式來確保未來產能，這部分仍在協商。

對於近期PC客戶表示DDR5持續缺貨，但DDR4已經不缺貨了的說法，李培瑛認為，多數PC廠在2025年就已經轉到DDR5，除了舊機種還有一些需要DDR4晶片需求以外，現在PC廠本身已經少用DDR4晶片，所以也感受不到缺口。

南亞科目前DDR5比重約10%，根據產能規劃可以調高至40%，考慮到目前市場對於DD4需求仍是非常強勁，客戶需要更多的DDR4，因此沒有大幅度增加DD5產能的規劃。

南亞科看第四季DRAM價格仍是持續往上，毛利率也會再成長。目前長約LTA客戶產能的覆蓋率約50～70%之間，部分客戶是三個月的LTA，也有部分是三年期的LTA，有些三個月約的客戶想要拉長到三年的LTA或是更長年限。

南亞科也宣布要再屏東科學園區建置3D晶圓封裝與測試廠，預計2028年底前導入矽穿孔TSV技術、晶圓堆疊wafer-to-wafer bonding等3D IC先進技術，該座屏東晶圓廠未來規劃是以AI高階客製化產品和專案的客戶為主。

原本南亞科的3D封裝廠計劃設立於雲林，後改到屏東設廠，引發外界聯想。李培瑛則是澄清，屏東晶圓廠的選址沒有政治考量，這座廠主要是AI專案客戶為主，因此客戶希望快點增加DRAM產能，評估下來屏東蓋廠的速度會最快，但沒有排除繼續評估其他場區的可能性。

另外，南亞科今年曾透過私募引進鎧俠、SanDisk、SK海力士旗下Solidigm、思科等四家重量級客戶兼股東，市場也猜測專門做客製化AI晶片的屏東廠是否也會有其他股東伙伴一起加入？ 李培瑛則表示，目前屏東廠都是南亞科自有資金，估計花的錢會略低於5A新廠所需的4800億元。

李培瑛也強調，公司目前淨現金水位約2700億元，且會持續累積，到明年的資本支出都可以使用現有資本，不需要跟銀行貸款。

5Ａ泰山新廠房進度上，南亞科新廠預計2027年第一季開始裝機，預計2028年底達到每月投片量3萬片，2030年底達到每月投片量5萬片。

南亞科2026年第三季營收1336.49億元，較上季增加61.9%，單季毛利率85.7%，較上季提升6.2個百分點，營業淨利率80%，較上季提升6.3個百分點，第三季稅後淨利876.27億元，以股本345億元換算，第三季EPS為25.4元，每股淨值新台幣118.99元。

南亞科第三季DRAM平均售價ASP季增超過60%，主要是反應舊長約在6月底結束，7月開始的長約價格拉高之故。而第三季的銷售量則是季減中個位數百分比，因為庫存水位消化的差不多了，所以銷售量沒有提升。

李培瑛指出，目前所有AI運算包括CPU、GPU、DPU、ASIC主導下，市場需求很旺盛，AI持續推升更高容量、更高頻寬和記憶體需求，因此持續排擠傳統應用包括PC廠、手機、消費性電子的記憶體產能，也使得終端市場出現供給不足、產品規格降規、使用生命週期拉長、開始使用回收DRAM晶片等現象。

至於各大記憶體廠都在擴增新產能對於DRAM價格的影響？ 李培瑛認為，現在擴產需要很長時間，設備交期長、新製程也需要較長時間，因此新產能的增加仍是很有限。